2可口可乐的首要挑战，不是元气森林

来源：资本侦探（ID：deep_insights） 作者：肖卓

又是一个不确定性弥漫的美股财报季。“零售之王”沃尔玛下调了利润指引，带着零售股集体大跌；麦当劳盈利超预期但营收不佳；科技股巨头谷歌和微软业绩也逊于预期。

但巴菲特最爱的“快乐水”依然表现坚挺。

7月26日，可口可乐公司发布了2022年第二季度财报。财报显示：

公司二季度营收为113.25亿美元，同比增长12%，超出市场预期的105.7亿美元；

经营利润为23.41亿美元；净利润为19.00亿美元；

调整后的每股收益为0.70美元，同比增长4%，高于市场预期的0.67美元。

业绩高于预期的同时，可口可乐还更新了全年业绩指引：公司全年预计内生性营收（organic revenue）将增长12%至13%，其先前的指引区间为增长7%至8%。截至美股收盘，三大股指均有不同程度的下跌，而可口可口股价逆势上涨1.64%。

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涨价也要喝“快乐水”

通胀是影响企业二季度业绩的关键因素。为了对冲更高的运费、高果糖玉米糖浆和铝成本，可口可乐提高了部分商品售价，但消费者对于“快乐水”的需求仍然强劲。

根据财报，今年二季度，可口可乐的全球单箱销量同比增长8%，销量表现主要受“非家庭业务持续复苏”的推动。在大流行之前，可口可乐公司约一半的收入来自外出活动，例如在电影院、餐馆、主题乐园购买汽水。

具体到各区域市场的单箱销量情况，财报显示：

欧洲、中东和非洲的单箱销量增长了6%，主要得益于西欧、土耳其和巴基斯坦的强劲增长；

拉丁美洲的单箱销量增长了9%，增长由墨西哥、巴西和阿根廷带动；

北美的单箱销量增长2%，主要得益于非家庭渠道的表现，起泡软饮和乳制品饮料在本季度引领增长；

亚太的单箱销量增长了11%，增长主要是印度和菲律宾的需求推动，部分因中国市场疫情又起而抵消。

可口可乐的首席执行官James Quincey归功于“业务的灵活性、品牌组合进一步优化后的优势，以及公司在运营和宏观经济影响下为实现业务增长所采取的有效策略”。

不过，财报电话会上，James Quincey也表示，目前很难清楚了解消费者，有早期迹象显示，低收入的买家正在从便利店或杂货铺购买更便宜的产品，但在棒球场和主题公园等地，旅游和休闲的需求非常强劲。

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谁是YYDS？

作为全球饮料巨头，可口可乐在面临大通胀、地缘冲突和疫情等多重挑战时依然交出可靠业绩，足见公司竞争力。

资本市场也对可口可乐保持信心。摩根士丹利近日表示，饮料公司或许是投资者最安全的投资之一，主要是由于该行业的定价权、疫情后的复苏以及行业的良性竞争。摩根士丹利认为，总体而言饮料公司的定价权明显优于快消品同行，并给可口可乐、百事可乐等“买入”评级。

不过，即使实力强大，可口可乐依然会有挑战者，比如近年势头凶猛的元气森林。

据多家媒体报道，元气森林计划推出一款无糖可乐味饮品，该项目内部代号“YYDS”，这意味着元气森林将和可口可乐、百事可乐的旗舰产品正面竞争。

尽管有消息称，元气森林并非有意和“两乐”巨头全面竞争，但该公司已经进入巨头的防备范围。据新浪科技今年2月报道，“两乐双方都开过会，下定决心干倒元气森林。”

令巨头戒备的是，以无糖气泡水强势崛起的新玩家，可能会塑造年轻人新的消费认知。在“抢占年轻市场”这件事上，巨头今年动作频频。

今年2月，可口可乐宣布推出限定版产品可口可乐“星河漫步”，这是可口可乐全新创意平台“乐创无界”发布的首款产品，该产品引入了AR互动体验，已于3月登陆中国市场。

除了让新品和创新技术做结合，可口可乐公司在“无糖”上的投入也在持续，其为“雪碧”扩增无糖产品线，公司旗下品牌COSTA推出的COSTA轻乳茶系列也以“低糖低脂”为卖点。

“年轻人”是新品牌的突破口，也是经典品牌维持优势的必争之地，尤其是在消费风向时时变化的中国市场。应对全球大环境多重挑战的同时，可口可乐在中国市场也有一场硬仗要打，这场仗争的不仅是销量，还有和消费心智相关的品牌未来。