21亿单身男女撑起一个IPO，估值130亿

来源：天天IPO（ID:pedailyIPO） 作者：杨文静

这是Soul又一次向IPO进军。

投资界-天天IPO从港交所官网获悉，Soul的运营主体公司Soulgate正式在港交所递交招股书，美银美林和中金公司为此次IPO的联席保荐人。

早在在2021年5月，Soul曾向美国证券交易委员会（SEC）提交招股书，申请在纳斯达克上市。后来赴美IPO的情形我们众所周知，Soul在一个月后突然宣布暂停IPO的定价流程。

Soul在以Z世代为主的群体中已然不算陌生，这是一个以年轻用户为主的陌生人社交软件，主打“灵魂社交”。创始人张璐毕业于中山大学，曾在Innext中国担任首席执行官，而Soul的创立灵感，来源于张璐一次生活小事的分享难题。

中国拥有9200万独居人口，在“孤独”已经成为常态的当下，陌生人社交成了一门好生意。

85后女CEO创业估值130亿，腾讯、米哈游现身

这位洞察Z世代心理的创始人是一位37岁的女生，张璐。

Soul的灵感，来自于一件生活中无法分享小事。在此之前，张璐在Innext中国担任首席执行官，将生活小事分享到朋友圈似乎不太合适，发微博又没有人回应，最后，张璐只能发在了QQ空间，设置成“仅对自己可见”。一顿操作下来，早已经失去了分享的意义。

张璐意识到，“自由发布内容，且有人跟我互动，这种需求非常朴实。”她放下手上的工作，进行大量调查后发现，尽管社交软件类目繁多，但市面上并没有一款可以满足需求的产品。此时，张璐有了创办一个满足精神交流需求平台的想法。

随着想法愈发强烈，2015年，张璐在上海成立了创业公司。早年间张璐曾在国外出差，和并不熟识的欧洲同事一起吃饭吹牛的经历，让她觉得非常开心。她将这种情感诉诸于产品中，希望用户可以在新的社交平台上找到共鸣。

在对国内外社交软件长时间观察后，张璐有了大体思路，她用PPT画出原型图，并找兼职做了一套UI，就去寻找外包做产品demo。然而，受限于缺乏互联网从业经历，外包公司对细节的询问经常让张璐一头雾水，她只能去百度和谷歌上搜索答案，产品开发困难重重。

经历了前期的无数次试错后，Soul在2016年底诞生了。这是一个以陌生人为对象的社交平台，用户通过性格测试完成自我画像，平台以此帮助其匹配性格相合的Soulmate，双方可以基于共同的兴趣和观点在平台上畅所欲言，纾解情绪。

（图片来源：Soul官网）

之所以取名为“Soul”（译为“灵魂”），张璐表示，希望用户可以在平台上寻找到灵魂伴侣，她把Soul定位于一个精神交流平台，最终愿景是“让天下没有孤独的人”。

张璐深谙Z时代的心理。Soul诞生后，推出的每一条视频广告都充满了故事性，画质与文案直击内心，极易在年轻群体中引发共鸣。上线仅一年多，Soul月活跃用户量就在2018年突破了1000万，跻身为95后最受欢迎的社交App之一。

2021年初，元宇宙热潮兴起，张璐抓住时机，首次在行业里提出构建“社交元宇宙”。彼时，Soul的月活跃用户量已突破3000万，成为行业同品类中日均DAU启动次数、日均发布率和Z世代用户渗透率最高的App之一。

用户量激增吸引了投资方的目光，GGV纪源资本、五源资本、元生资本、腾讯投资、米哈游等纷纷赶来。2021年5月，Soul在纳斯达克提交了招股书，按照当时的发行价，加之IPO前米哈游参与的私募配售等额度，Soul的估值约为20亿美元（约合130亿人民币），成为新晋独角兽。

一年过去，未能成功登陆纳斯达克的Soul卷土重来。

年赚12亿，月活用户超3000万一个最受诟病的社交APP

在社交圈里，Soul作为半道杀出的黑马，牢牢抓住了Z世代的时间和钱包。

官方介绍，Soul是为中国年轻一代而设的虚拟社交平台，平台打破地域及其社交限制，让人们通过兴趣及虚拟身份建立及维持广泛的关系。这也是中国首个所有用户均通过虚拟身份以avatars方式互动的社交网络平台，因此，Soul从2021年开始主打“元宇宙社交”。

Soul拥有广泛且增长迅速的年轻用户群。2019年至2021年，平台的月活用户分别为1150万、2080万及3160万人；日活用户则分别为330万、590万和930万人。2021年，平台月活和日活用户增长率均超过50%，每名日活用户每天花费在Soul上的时间达到了45.3分钟，用户增长率惊人。

其中，Z世代是Soul的核心用户群体，2021年这一群体在月活用户中占比高达74.9%。招股书援引艾瑞咨询数据显示，截至2021年，Z世代移动社交网络总用户规模3.3亿人，当年市场规模达930亿元。

得Z世代者得天下，这一极具消费潜力的群体养活了Soul。

招股书显示，从2019年、2020年和2021年，Soul的收入分别为0.707亿元、4.98亿元和12.81亿元，2021年同比增长了157.3%；毛利率分别为48.6%、79.9%和85.2%。不论收入还是毛利率增长，Soul的各项数据在互联网行业下行时期都是十分少见的，越来越多的年轻人愿意为Soul花钱。

具体来看，Soul的收入主要来源于增值服务和广告服务。根据招股书数据，Soul在2021年增值服务收入占比达93.9%，这一收入主要包括售卖虚拟物品和会员订阅服务；广告收入为7786.4万元，占营收的比例为6.1%。2021年，平台每月在每位付费用户上获取的费用已达到60.5元，月均付费用户达1700万人。

收入增长迅速，公司亏损也同样加剧。2019年至2021年，Soul的净亏损分别为3.53亿、5.79亿和13.24亿元，截至2021年底，Soul累计亏损25.3亿元。招股书解释，亏损扩大是由于公司一直专注于投资品牌，以创造新的互动方式来拓展用户群。

此外，Soul的广告投放铺天盖地，成为获取用户的主要途径之一，2019年至2021年，Soul的销售及营销开支分别为2.044亿元、6.215亿元和15亿元，增长更是惊人。2021年，这一项开支占总收入比高达118.1%。

在投资方上，这位社交圈的后起之秀有众多资方加持。招股书显示，腾讯是Soul第一大股东，持股比例为49.9%，拥有公司25.7%投票权；Soul创始人张璐持股32%，拥有65%投票权。此外，米哈游参与了Soul的D轮融资，持股5.47%，元生资本持股5.34%，五源资本持股4.15%，GGV持股1.7%。

最后不得不提的是，Soul最大的隐患在于用户信息良莠不齐，监管难度巨大。因平台本身具有匿名性质，诈骗、传播黄色等不法行为常有发生，用户投诉十分频繁。此前，Soul还曾因为允许未成年人在平台访问法律禁止接触的内容而受到处罚。这或许是所有社交平台都会面临的问题之一，但Soul的匿名性和社交弱关系性质加强了这一隐患。

社交的尽头是微信？年轻人陌生社交依然是门好生意

Soul的成功在于年轻人永远不缺少孤独。

据青山资本《2021年度消费报告》显示，中国拥有9200万独居人口，一人户比例从20年前的6%增长到了25%。独居时代到来，人类个体的内心、外在都在发生演变，人与人之间的整体契合更难。在这一背景下，语音社交、网络音频、潮玩等陪伴性质的产业规模突破百亿，宠物、移动游戏、直播等更是高达千亿规模。

当孤独笼罩着互联网社会下成长的一代人，陌陌、Soul、探探等陌生人社交软件找到了下一个风口。有投资机构研究表示，“陌生人社交庞大的用户基数叠加Z 世代、出海、元宇宙社交等因素的驱动，市场未来仍大有可为。”

这也是Soul能成功闯进年轻群体，并保证用户粘性的首要原因之一。

陌生人社交市场一度被称为是“千亿蓝海超级赛道”，且在疫情到来后逐步回暖。数据显示，2019年陷入寒冬后，2021年，陌生人社交回升至20亿元，同比增长1127%；投资数量达到25起，金额大幅增长。

除了陌陌、Soul、探探等土生土长的社交软件外，互联网大厂也没放下这一千亿赛道，微信、抖音等均推出了“摇一摇”、“抖一抖”，剑指陌生人社交。2019年，张一鸣、罗永浩、王欣罕见在同一天发布新社交产品，不过，几个产品并未激起多大水花，微信仍然占领社交高地。

在陌生人社交极度繁荣的当下，这一赛道也伴随着诸多质疑。此前，陌陌、探探、Soul甚至更小体量的Uki都曾陷入下架风波。有用户曾直言道：“它们都秉着一贯的擦边球调性，可以说是‘杀猪盘’的战场。”

Soul的创始人张璐最初想创造的“灵魂交流社区”，似乎还是走向了恋爱交友的方向。周末，投资界以女性身份进入Soul，并进行随机匹配后发现，10个主动聊天的对象中，有7个直接明了地询问了恋爱或两性条件，两个在交谈一段时间后隐晦地表达出恋爱诉求。

而当问及是否相信“灵魂匹配”这一乌托邦式理念时，其中一名用户向投资界表示，“Soul创造不了社交乌托邦，我们一直把它定位为一个普通交友软件。”即便有了“社交元宇宙”概念的加持，对于能不能做出一个有别于其他社交产品的“绿洲”，不少用户，包括为之付费的人都表示存疑。

另一边，对于Soul们的未来，一位用户的评价一针见血：“聊得好的到最后都要加微信，Souler们的终点是微信”。或许，陌生人社交的终极目标，还是要走向熟人社交。

不过，即便繁荣与争议并存，仍有千千万万的单身男女涌入Soul，在孤独的年轻群体中，这一片社交荒地正在一点点被填满。