通过财报读懂企业的23个步骤

通过财报读懂企业的23个步骤

第1步，准备好相关公司的年报。

第2步，先看三家公司的年报。先从“合并资产负债表”开始看起。

第3步，把合并资产负债表各个科目看一遍，标记异常科目。先把资产负债表的每个科目快速看一遍，把占总资产比率大于3%且同比增长或下降大于30%的科目标记一下。

第4步，搜索异常科目，查明原因。

第5步，看总资产，判断公司实力及扩张能力。（总资产看2点：一看金额，二看增长率）一般来说，总资产金额大的公司实力更强，总资产同比增长快的企业扩张能力更强。

第6步，看资产负债率，判断公司的债务风险。资产负债率大于60%的企业，偿债风险较大，淘汰。

第7步，看有息负债和准货币资金，判断偿债风险。（看2点：1看两者大小，2看有无异常-比如准货币资金和短期借款、长期借款金额都很大，很可能企业实际没钱）资产负债率大于40%，货币资金小于有息负债的公司，淘汰。

第8步，看“应收应付”和“预付预收”，判断公司的行业地位。（看2点，1看应付预收-应收预付的差额，2看应收账款占总资产的比率）应收预付金额越小，代表公司竞争力越强，行业地位越高，应付预收-应收预付

第9步，看固定资产，判断公司的轻重。（固定资产+在建工程+工程物资）//总资产*100%>40%,属于重资产型公司，反之轻资产公司）重资产型公司维持竞争力的成本比较高，风险比较大，但不代表公司盈利能力差。

第10步，看投资类资产，判断公司的专注程度。优秀公司的主业无关的投资类资产很多为0，主业无关的投资类资产占总资产比率大于10%的公司淘汰掉

第11步，把合并利润表和现金流量表各个科目看一遍，标记异常科目。(占总资产比率大于3%且增降幅度大于30%的异常科目标)

第12步，搜索异常科目，查明原因。

第13步，看营业收入，判断公司的行业地位及成长能力。销售商品、提供劳务收到的现金”与“营业收入”的比率小于100%的公司、营业收入增长率小于10%的公司淘汰掉

第14步，看毛利率，判断公司产品的竞争力。毛利率高的公司，竞争力较强，风险相对较小。毛利率小于40%的公司，淘汰

第15步，看费用率，判断公司成本管控能力。优秀公司的费用率与毛利率的比率一般小于40%。（财务费用是负数，则保守期算法暂不参与计算）费用率与毛利率的比率大于60%的公司，淘汰。

第16步，看主营利润，判断公司的盈利能力及利润质量。毛利率大于40%的公司，主营利润率至少应该大于15%。主营利润率小于15%的公司，淘汰。

第17步，看净利润，判断公司的经营成果及含金量。净利润金额越大越好。优秀公司的“净利润现金比率”会持续的大于100%，净利润小于0的公司，直接淘汰掉

第18步，看归母净利润，判断公司自有资本的获利能力。优秀公司的ROE一般会持续大于15%。ROE小于15%的公司，淘汰。需要看至少连续5年的数据。

第19步，看经营活动产生的现金流量净额，判断公司的造血能力。营活动产生的现金流量净额越大，公司的造血能力越强经营活动产生的现金流量净额”持续小于（固定资产折旧和无形资产摊销+借款利息+现金股利）的公司，淘汰

第20步，看“购买固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”，判断公司未来的成长能力。成长能力较强的公司，“购买固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”与“经营活动现金流量净额”比率一般在10%-60%之间，这个比率连续2年高于100%或低于10%的公司，淘汰。

 第21步，看分红判断公司的品质。优秀公司每年分红，且分红率大于30%。

第22步，看三大活动现金流量净额的组合类型，选出最佳类型的公司。优秀公司的类型是正负负和正正负型，连续2年其他类型，淘汰。

第23步，看“现金及现金等价物的净增加额”，判断公司的稳定性。“如果为负数，再加上当年分红的金额，看是否为正数。现金及现金等价物的净增加额持续小于0的公司很难稳定持续保持现有的竞争力

作者：奔跑蜗牛jbj
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来源：雪球
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